La inflación sigue siendo uno de los principales problemas económicos en Argentina, y los últimos indicadores reflejan un escenario complicado. Según el índice de alta frecuencia de Orlando Ferreres, las alarmas están encendidas debido a la aceleración de la inflación en las primeras semanas de agosto. A esto se suma la incertidumbre generada por la posible reducción del Impuesto PAIS y las proyecciones de una nueva temporada del cepo cambiario para 2025.
Inflación en Agosto
El último informe de Orlando Ferreres mostró una aceleración de la inflación en las primeras dos semanas de agosto, impulsada principalmente por aumentos en tarifas de gas, electricidad y transporte. Además, los analistas prevén que será difícil que la inflación se mantenga por debajo del 4% este mes.
El Gobierno tiene la esperanza de que la reducción del Impuesto PAIS en septiembre genere una baja en los precios de los bienes. Sin embargo, los empresarios argumentan que necesitan ajustar sus márgenes de ganancia, lo que podría impedir una caída significativa en los costos. De hecho, algunos sectores económicos prevén que en 2025 habrá una nueva temporada del cepo cambiario, una medida que limita el acceso a dólares y que afecta directamente al comercio y la inversión.
La resistencia de la inflación núcleo
En los últimos tres meses, la inflación núcleo ha mostrado una resistencia considerable, situándose en un rango del 3,6% al 3,8%. Este mes, los aumentos en las tarifas de servicios básicos y el transporte público en el Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA) se suman a la presión inflacionaria.
Uno de los factores que más preocupa es el aumento en el precio de la carne, que podría incrementar en un 6% en las próximas semanas, afectando directamente la canasta básica medida por el INDEC. Este alimento es uno de los más importantes en el cálculo de la inflación debido a su peso en el consumo de los hogares.
Dudas sobre la efectividad de la reducción del Impuesto PAIS
El ministro de Economía, Luis Caputo, se mostró optimista al prever que para fin de año la inflación podría llegar a cero o incluso dar lugar a un escenario de deflación. Sin embargo, para que esta proyección se cumpla, el Gobierno apuesta por una baja significativa en los precios a partir de septiembre, cuando se espera que el Impuesto PAIS sea reducido del 17,5% al 7,5%.
Aunque Caputo insiste en que esta reducción debería trasladarse a los precios, diversos sectores industriales anticipan que la disminución de los costos será limitada. Las automotrices, por ejemplo, dependen en gran medida de los insumos importados, lo que las lleva a mantener precios altos para compensar los costos crecientes de producción.
Por otro lado, los fabricantes de alimentos, cuyo peso es considerable en el Índice de Precios al Consumidor (IPC), afirman que el impacto de los insumos importados es menor en su estructura de costos, lo que deja espacio para ajustes menos significativos.
¿Cuándo aplicará la baja del Impuesto PAIS?
Una de las mayores incertidumbres en torno al Impuesto PAIS es la fecha exacta en la que entrará en vigor su reducción. El economista Amílcar Collante planteó la duda en su cuenta de X (anteriormente Twitter): ¿Será el 1 de septiembre o el último día del mes? La respuesta a esta pregunta es clave, ya que el INDEC mide los precios durante todo el mes, y el momento preciso en que se aplique la baja tendrá un impacto directo en el índice de inflación de septiembre.
Por el momento, todo indica que la reducción del impuesto solo se aplicará a los bienes y no a los servicios ni a las compras realizadas con tarjetas de crédito en el extranjero.
Cepo cambiario
Uno de los puntos más debatidos en los encuentros entre el equipo económico del Gobierno y los empresarios ha sido la posibilidad de continuar con el cepo cambiario en los próximos años. Un empresario que participó en una de estas reuniones reveló que los números actuales no permiten una liberalización del mercado de divisas en el corto plazo, ya que no hay suficientes dólares disponibles.
Aunque la temporada 2025 del cepo no sería idéntica a la de 2024, las restricciones seguirían presentes. Las declaraciones del presidente Javier Milei en el Council of Americas han sido interpretadas por algunos como una aceptación implícita de esta realidad. “Es falso que no se puede crecer con cepo, es una falacia”, dijo Milei, lo que sugiere que el pragmatismo económico seguirá marcando las decisiones del Gobierno en los próximos años.
