La reciente resolución de la jueza neoyorquina Loretta Preska, que ordena la cesión del 51% de las acciones de YPF a fondos buitre, provocó una fuerte reacción en los mercados financieros nacionales e internacionales. El fallo, vinculado a la expropiación de la petrolera en 2012, será apelado por el Gobierno argentino, pero ya ha generado consecuencias inmediatas en la economía local.

El dictamen judicial intensificó la presión sobre el Gobierno de Javier Milei y su ministro de Economía, Luis «Toto» Caputo. En una jornada marcada por la volatilidad, el dólar mayorista cerró a $1.203, mientras que el minorista se ubicó en $1.215 en el Banco Nación. En el segmento financiero, las cotizaciones también se dispararon:

• Dólar MEP: subió 1,6%, alcanzando los $1.211,10.
• Contado con liquidación (CCL): llegó a $1.210,25.
• Dólar tarjeta: se disparó a $1.579,50.

La reacción bursátil no fue menos dramática. Las acciones de YPF en Wall Street cayeron hasta un 7% en las primeras horas, aunque luego recuperaron parte del terreno perdido y finalizaron con una baja del 5,4%. Esta caída arrastró al resto del sector energético:

• Metrogas: -5,6%
• Transportadora Gas del Norte: -4,3%
• Pampa Energía: -1,8%
• Vista Energy: -1,3%

El índice S&P Merval también retrocedió un 2,7%, cayendo a 1.994.825 puntos, su nivel más bajo desde noviembre de 2024.

Frente al escenario de presión sobre el tipo de cambio, el Ministerio de Economía anunció la intervención del Banco Central con la compra de u$s 200 millones, con el objetivo de fortalecer las reservas internacionales. Aunque oficialmente se intentó presentar esta medida como parte de una estrategia de acumulación habitual, en los círculos financieros se leyó como un cambio forzado de rumbo que refleja debilidad en la política cambiaria del Gobierno.

Analistas financieros destacaron que la medida contradice la narrativa libertaria de no intervención, y señalaron que la previsibilidad generada tras el acuerdo con el FMI comienza a desvanecerse.

JP Morgan lanza advertencias: dudas sobre la política económica

La situación se agravó con el informe semanal de JP Morgan, fechado el 27 de junio, en el que se puso en duda la sostenibilidad del esquema monetario actual. Bajo el título “Tomándose un respiro”, el documento sugiere desarmar posiciones en pesos y dolarizar carteras, alertando sobre el deterioro de las condiciones macroeconómicas.

Según el informe:

• La liquidación del agro ya fue agotada.
• La demanda de dólares para turismo continúa en aumento.
• El compromiso del Gobierno con la disciplina fiscal parece haberse debilitado.
• Se registraron intervenciones por u$s 1.500 millones en el mercado de futuros durante mayo, consideradas incompatibles con el pacto con el FMI.

Además, JP Morgan expresó preocupación por el riesgo político de cara a las elecciones legislativas de octubre. Un posible revés electoral para el oficialismo podría obstaculizar las reformas estructurales impulsadas por Javier Milei, lo que genera un clima de incertidumbre para los inversores internacionales.

YPF y la tormenta financiera: un panorama complejo para lo que resta del año

La reacción del mercado frente al fallo contra YPF exhibió la fragilidad del equilibrio financiero que se había logrado mantener en el primer semestre del año. La combinación de presiones judiciales externas, señales contradictorias en la política cambiaria, y el escepticismo creciente por parte de los grandes jugadores financieros augura un segundo semestre marcado por la inestabilidad.

Desde el Ministerio de Economía se minimiza el impacto del fallo, argumentando que aún quedan instancias judiciales por recorrer, y se mantiene la esperanza de revertir la medida. Sin embargo, la lectura predominante en los mercados es más cruda: Argentina ha regresado al radar de los litigios financieros internacionales, y los márgenes de maniobra para el Gobierno se reducen rápidamente en el contexto preelectoral.